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近日，三大運(yùn)營商陸續(xù)公布了2019年“成績單”，從營收來看，三大運(yùn)營商均遭遇了巨大瓶頸，2019年，中國電信營收3757億元，同比下降0.4%;中國移動營收7459億元，同比增長1.2%;中國聯(lián)通營收2905億元，同比下降0.1%。——從這些數(shù)據(jù)來看，三大運(yùn)營商經(jīng)過了2019年，營收卻幾乎與2018年末持平，無論是微跌還是微漲，實(shí)質(zhì)都陷入“總盤”擴(kuò)大艱難的局面。

營業(yè)收入增長乏力

在凈利潤上，中國電信凈利潤205億，同比下降3.3%;中國移動凈利潤1066億元，同比下降9.5%;中國聯(lián)通凈利潤113億元，同比增長11.1%。

從凈利潤同比增長來看，僅有中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)增長，其凈利潤113億元是混改以來的新高。而中國電信同比去年下降3.3%，中國移動同比下降9.5%。

值得注意的是，這是中國移動在凈利潤上遭遇的較為嚴(yán)重的下滑。記者梳理材料發(fā)現(xiàn)，中國移動凈利潤錄得1066億元，是該企業(yè)自2007年以來的新低，在過去12年里，2007年，中國移動凈利潤是870.62億元，此后未低于1085億元，直到去年凈利潤跌至1066億元。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難再“擴(kuò)盤”

運(yùn)營商企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要對應(yīng)個(gè)人消費(fèi)市場，包括話音、短信、無線網(wǎng)絡(luò)(移網(wǎng))和有線網(wǎng)絡(luò)(固網(wǎng))業(yè)務(wù)。

近些年來，無線網(wǎng)絡(luò)(移網(wǎng))的流量增長呈井噴之勢。據(jù)工信部發(fā)布的2019年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2019年，移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量消費(fèi)達(dá)1220億GB，比上年增長71.6%，增速較上年收窄116.7個(gè)百分點(diǎn)。全年移動互聯(lián)網(wǎng)月戶均流量(DOU)達(dá)7.82GB/戶/月，是上年的1.69倍。

不過，在提速降費(fèi)背景下，伴隨流量猛增的，則是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入增長的乏力。

據(jù)工信部發(fā)布的2019年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2019年，通信行業(yè)話音業(yè)務(wù)收入完成1622億元，比上年下降15.5%，移動短信業(yè)務(wù)收入完成392億元，與上年持平，移動數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入6082億元，比上年增長1.5%;固定數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入完成2175億元，比上年增長5.1%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，話音、短信、無線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入已基本不增長或者下跌，固定網(wǎng)絡(luò)是唯一可算是仍有增長的板塊。不過，這主要來自于中國移動在寬帶上的“跑馬圈地”。

從固定寬帶業(yè)務(wù)上看，近兩年來市場呈現(xiàn)中國電信和中國移動“廝殺”的態(tài)勢。中國電信在此板塊出現(xiàn)了收入下跌的情況。2019年中國電信固定網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入為人民幣1820.64億元，較2018年下降0.4%。而中國移動則同比去年增長了27%，為688億元。

5G開支今年將迅猛增長

2019年，三大運(yùn)營商資本開支達(dá)3030億元，同比上升5.6%。其中，中國電信資本開支776億元，中國移動資本開支1659億元，中國聯(lián)通資本開支564億元，

單從5G投資看，2019年，中國電信93億元，中國移動為240億元，中國聯(lián)通為79億元。如果說在5G商用元年2019年，定于2018年的5G投資計(jì)劃仍有較為謹(jǐn)慎的考慮，那么2020年，5G的大幅投資將拉開帷幕。

2020年，三大運(yùn)營商資本開支預(yù)算合計(jì)3348億元，同比增長11.65%，其中5G投資預(yù)算合計(jì)達(dá)1803億元，比去年增長3倍以上。

2020年，中國電信資本開支預(yù)算為850億元，同比上升9.6%，其中5G投資計(jì)劃約453億元，同比增長387%。中國移動資本開支預(yù)算同比上升8.38%，達(dá)到1798億元，其中5G投資計(jì)劃約1000億元，同比增長317%。中國聯(lián)通資本開支預(yù)算為700億元，其中5G投資約為350億元，同比增長343%。

中國鐵塔的2020年資本開支預(yù)算280億元，其中5G投資約為170億元，占比超過一半。

如果加上鐵塔，2020年5G投資接近2000億元，可謂突飛猛進(jìn)，今年要大舉展開的5G SA(獨(dú)立組網(wǎng))建設(shè)，其成本比此前的NSA(非獨(dú)立組網(wǎng))要高，而5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋要加密，其基站建設(shè)的數(shù)量也要更多，尤其是在室內(nèi)覆蓋上。而較少有人知曉的是，5G基站開通，并維持運(yùn)轉(zhuǎn)，其需要的電費(fèi)等維護(hù)型費(fèi)用也比4G基站多得多。從這些看起來，今年5G資本開支的競賽已難以避免。

以“節(jié)流”快速保利潤？

由于通信業(yè)是資本密集型行業(yè)，資本開支、債務(wù)水平和財(cái)務(wù)費(fèi)用可能對具有類似經(jīng)營成果的公司凈利潤產(chǎn)生重大影響，故而在全球通信業(yè)領(lǐng)域，EBITDA是查看公司經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。EBITDA的計(jì)算方法為經(jīng)營收入減去經(jīng)營費(fèi)用加上折舊及攤銷。

2019年，中國移動EBITDA為人民幣2960億元，增長7.4%;中國電信EBITDA為人民幣1172.15億元，比去年增長12.5%;中國聯(lián)通EBITDA1達(dá)到人民幣944億元，同比增長11.1%;

記者注意到，由于資產(chǎn)的折舊攤銷在EBITDA中為正值，而此項(xiàng)數(shù)值和年增長在三大運(yùn)營商的每年財(cái)報(bào)中，占比都較大，所以，如果從此項(xiàng)指標(biāo)而言，EBITDA增長率可以說比其他多項(xiàng)指標(biāo)都要好看。

不過，即使這樣，經(jīng)營收入減去經(jīng)營費(fèi)用，即利潤的增長，近兩年來仍然顯現(xiàn)出乏力之勢。

實(shí)際上，由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入見頂，三大運(yùn)營商企業(yè)一直期待在企業(yè)市場中掘金，譬如時(shí)下火熱的“5G+行業(yè)”、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，作為新興業(yè)務(wù)，這些板塊可以在營收上彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入減少的空缺，不過仍很難拉升“總盤”，而由于此類業(yè)務(wù)的商業(yè)模式實(shí)際上仍不是很清晰，故而穩(wěn)定利潤更無從談起。“發(fā)展面向企業(yè)市場的新興業(yè)務(wù)，運(yùn)營商企業(yè)從人員和技術(shù)調(diào)整來說有一定難度，因?yàn)檫\(yùn)營商是央企，要承擔(dān)較多社會責(zé)任，做大量的人員變更和調(diào)整很難。”

這意味著，面向企業(yè)的新興業(yè)務(wù)可能正處于一種“叫好不叫座”的狀態(tài)中，而較快見效提升利潤的辦法，則是縮減費(fèi)用投入。

僅以中國聯(lián)通為例，中國聯(lián)通財(cái)報(bào)顯示，除了資本密集型屬性帶來的折舊及攤銷必然增長及人力成本上升之外，在費(fèi)用投入上，多項(xiàng)費(fèi)用指標(biāo)均同比減少，其中，網(wǎng)間結(jié)算支出發(fā)生人民幣115.1億元，同比下降8.5%，網(wǎng)絡(luò)、營運(yùn)及支撐成本發(fā)生人民幣432.4億元，同比下降21.5%，終端補(bǔ)貼成本為7.9億元，同比下降17.0%。銷售費(fèi)用發(fā)生人民幣335.4億元，同比下降4.6%，

有通信行業(yè)從業(yè)者就對記者表示，在終端產(chǎn)品銷售補(bǔ)貼、營銷費(fèi)用上，運(yùn)營商企業(yè)已大幅縮減，而這正是縮減費(fèi)用，節(jié)約成本力度最大的板塊。

這是否意味著，在當(dāng)前5G投資“大刀闊斧”的時(shí)代，節(jié)流也同樣“高歌猛進(jìn)”?只不過，這并不像5G建設(shè)般那樣受人關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 5G投入 三大運(yùn)營商